美聯儲：無意改變零利率政策

1月27日消息，美聯儲周三表示，它無意改變目前的零利率政策和6000億美元的資產購買計劃。美聯儲的決定與市場預期相符。經濟學家估計，近期很難有什麼因素能夠讓美聯儲提前結束這個在全球引起廣泛爭議的資產購買計劃。

據美國媒體，美聯儲公開市場委員會1月26日做出的現行貨幣政策不變的決定許多專家都在決定公佈之前就已經估計到了。市場在決定公佈之後也沒有什麼變化。

老資格的美聯儲問題專家`前任美聯儲理事萊爾·格拉姆利(Lyle Gramley)在決定公佈之後對記者說：“公開市場委員會的聲明中幾乎沒有什麼變化。第一段講經濟現狀。美聯儲的看法比過去稍微更加樂觀一點，但這種樂觀還伴有相當的謹慎。有關政策的那一段沒有任何實質性的變化。”

格拉姆利認為，美聯儲所要傳達的信息是，它已經註意到經濟增長的勢頭加強了，但是經濟復甦依然面臨不少阻力，美聯儲沒有打算改變它的貨幣政策，甚至還根本沒有考慮要做任何改變。

在去年12月的會議聲明中，美聯儲表示，失業率過高，復甦力度令人失望，有必要在維持超低利率的同時，再購買大量債券以達到擴充流動性的目的。

進入2011年之後，越來越多的經濟數據顯示，美國經濟的增長力度正在得到加強。消費者支出增加了，他們的信心提高了，企業的資本支出繼續改善，裁員明顯減少，新增工作數量有所增加。越來越多的經濟學家認為，美國經濟已經進入了自我加強的複蘇階段。

在這種情況下，對通脹的擔憂也開始升溫。以悲觀著稱的紐約大學經濟學教授魯比尼在1月25日再次發出警告說，通貨膨脹是美國經濟的最大威脅。還有不少專家估計，美聯儲有可能會提前結束6000億美元的資產購買計劃。

美國銀行/美林的高級經濟學家麥克·翰森(Michael Hanson)是一位長期研究美聯儲政策的專家。他認為，美聯儲堅持政策不變的根本原因有兩個，一是經濟復甦力度還不夠強，二是通脹不會很快構成問題。

翰森對記者說：“是的，總體上看，最近的經濟數據明顯改善，但按照歷史標準，增長的速度還不夠，尤其是就業市場，直到現在也沒有出現實質改善的跡象。美聯儲希望加快增長，加快就業市場的改善。”

翰森說的歷史標準是，在目前的複蘇階段，經濟增長的速度應該在5%或者6%的水平，而去年，美國經濟的增速還不到3%。

翰森說，某些大宗商品價格，特別是原油價格，在過去的幾個月裡增長較快。但是，核心通貨膨脹並沒有變化，依然保持在相當低的水平。如果通脹壓力上漲，市場將會有明顯的反應。但這種反應還沒有出現。投資人看到的是，通脹走勢從前一段的上漲開始轉向平穩。美聯儲自然也注意到這個現象。

華府經濟諮詢機構波托馬克研究公司(Potomac Research Group)的高級經濟顧問格拉姆利也贊同美聯儲對通脹形勢的評估。

他對記者說：“從過去的經歷看，原油等大宗商品價格的上漲通常只會引起暫時性通脹。即便是在2008年原油價格大幅度上升的時候，核心通脹也沒有受到嚴重的波及。現在美聯儲對通脹的評估大體還是這樣。我認為這是一個正確的判斷。”

美聯儲在去年年底推出的6000億美元的資產購買計劃是專家們常說的特殊的貨幣政策，是在降息這個常規手段用盡之後為經濟提供更多的流動性而採取的非常規措施。這個措施的學名是量化寬鬆的貨幣政策。這個措施出台之後在世界範圍引起了爭論。

包括中國在內的許多國家認為，該措施推動美元貶值，在世界經濟復甦勢頭加強的時候繼續擴充流動性實際上是在向新興經濟體輸出通貨膨脹。美國國內不少擔心通脹失控的學者也希望美聯儲能夠提前終止這個資產購買項目。

但經濟學家翰森表示，從目前的情況看，美聯儲提前結束這個項目不大可能。

他說：“如果今後幾個月經濟數據特別好，失業率急速下降，或者通脹急速上漲，否則美聯儲不會提前結束這個項目，怎麼著，它也只能是按計劃到六月份完成該計劃。而零利率政策將會實施更長的時間，至少是一年。”

翰森說，美聯儲顯然已經推遲了它原來的退出計劃的實施時間。退出的時間最早也是在明年年底，很有可能會是2012年上半年。