歐洲央行終升息 影響巨大

歐洲央行昨宣布加息0.25%，成為四大發達經濟體中首個調整金融海嘯後實施“超寬鬆貨幣政策”的成員。行長特里謝表示，這次加息旨在壓抑通脹，不是加息週期的起點。

分析員對加息反應審慎，部分人擔心歐洲央行收緊銀根，將令葡萄牙等受債務問題困擾的歐元區成員國更難擺脫危機。葡萄牙周三剛成第三個向歐盟求援的歐元區國家。

特里謝在議息會議後堅稱，“我們今天並未決定這是一系列加息行動的開端。”他表示，歐洲央行將“繼續非常緊密地監控任何影響價格上升的風險“，並一如既往在適當時候採取行動維持價格穩定。

路透社指出，特里謝過往每次作出”非常緊密監控通脹“的言論，通常意味會在數月內再加息，但他今次同時淡化市場對歐元區短期內再加息的預期，可能是想減低外界對“歐豬四國”（葡萄牙，愛爾蘭，希臘和西班牙）所受經濟震蕩的憂慮。

08年7月以來首次

這是歐洲央行自2008年7月以來首次加息。歐美央行在金融海嘯後，推行超寬鬆貨幣政策救經濟，歐元區基準利率自2009年5月起，一直維持在1%這一歷史低位。特里謝重申，加息旨在防止油價與商品價格高企造成“第二輪通脹效應”，意即推高薪金上升壓力。

歐元區官方中期目標通脹為2％，但最近4個月持續超標，上月達2.6％。控制通脹是歐洲央行唯一的權責，特里謝一早表明，歐洲央行調整貨幣政策的步伐，不受歐豬四國的債務爛攤子乾擾。

德國經濟師舒默丁（Holger Schmieding）指出，歐元區目前整體經濟表現足以承受加息壓力。歐元區去年在債務危機下錄得1.7％的經濟增長，最大經濟體德國增長率達3.6％，創統一20年來新高。舒默丁認為，歐豬國家只要繼續​​獲得“慷慨”援助，加息不會對他們造成太大衝擊。但經濟師米爾則警告，加息將令歐豬國財政危機惡化。

推高融資成本拖債更普遍

加息對歐豬國家的直接衝擊，是推高融資成本，並使更多貸款者拖欠還款。分析家指出，西班牙，愛爾蘭，葡萄牙等大量家庭做浮息住宅按揭，歐洲央行收緊銀根，將令這些家庭供樓成本上升。葡萄牙多達99％的按揭屬浮息按揭，西班牙亦有約八成按揭屬浮息。

這些國家現正飽受經濟不振及高失業困擾，加息恐令樓宇斷供比率上升，繼而令各國銀行面對更多不良貸款，更難擺脫困境。

歐元在歐洲央行作出加息決定前，由14個月高位回落。瑞信一名外匯策略師指出，歐元此前在加息預期下累積了一定升幅，如今可能面對“在傳聞下入貨，在成真時沽貨“的局面。

歐元區在發達經濟體中帶頭加息，是極罕見的做法。一些分析員相信，歐元區今年內還將加兩次息，基準利率年底前將升至1.75厘。英國是歐美英日四大發達經濟體中，另一最有可能在短期內加息的成員。英國2月通脹達4.4％，創27個月新高，超出央行目標逾1倍。

英倫銀行昨一如市場所料把官方利率維持於0.5厘，會議紀錄將在本月20日公佈，屆時可令外界更清楚英國會否最早在下月加息。英倫銀行上月以6對3票通過維持利率不變，但成員對通脹的關注大增。