美“三A”債信面臨降級危機

07月11日星期一 16:24 更新東部時間

享有最高債信評等AAA的國家本來就不多，未來幾年可能更少。隨著美國政府爆發技術性倒債進入倒數計時階段，一旦這個全球最大經濟體被踢出“三A俱樂部”，其他精英會員國勢必面臨更嚴格的審視。

據台灣媒體報導，近來西班牙、愛爾蘭陸續喪失最高債信評等，已讓AAA俱樂部的規模縮小。如果美國最後困於政治僵局而無法提高舉債上限，導致債務違約，將成為新一個被踢出AAA俱樂部的國家。

目前投資人多半認為美國下個月被摘除AAA信評的可能性還很低，但部份華爾街人士相信，如果這個全球最大經濟體的信評遭降，其他主要國家的債信將成為註目焦點。

三大國際信評機構之一的穆迪（Moody's）給予16國AAA的債信評等，標準普爾公司（S&P）的三A債信評等名單則有17國。

AAA信評國家減少，意味著大戶投資人和各國央行的高信評投資標的選擇變少，這可能驅使尋找安全標的的投資人轉而擁抱其他資產，例如新興市場主權債券。

瑞士銀行（UBS）全球利率策略分析師執行董事舒馬赫說：“這一、兩年內，如果美國債信因為基本面因素、而非技術性因素而被調降，禁忌就會瓦解，其他主權國家債信被調降的可能性也多了一些。”

舒馬赫認為，英、法等負債情況與美國類似的國家，最有可能被調降債信評等。目前美國聯邦赤字佔國內生產總值（GDP）的比率在64%，英國77%，法國為84%；英、法信評皆為AAA。

反觀哥倫比亞和巴西這類新興國家，近年來債信評等迅速攀升，雖然還不到AAA等級。

LoomisSayles公司投資組合經理人羅利說，已開發和新興市場的分類愈來愈沒參考價值，因為投資人質疑已開發市場的償債能力，兩者的地位正在互換。儘管如此，這並非一夕間就會發生的事，因為新興國家債市規模比較小，流動性也較差，而美國公債仍是流動性最好的主權債券。

穆迪資深信用主管海斯說，就算美國信評被調降一級，也不代表其他大國的信評就會自動被降，不過一些已開發國家的確承受降等的壓力。

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