學者及資深市場人士強烈要求金局管出招擴大聯匯波幅

近日，儘管調整聯匯的聲音彌漫,但港府為防止國際大鱷豪賭本港匯率制度改變，仍「不動如山」。而有學者及資深市場人士警告稱，若不動聯匯，在港的6000億熱錢將被迫「起身走人」,港股可能跌穿萬五點,銀行拆息將大幅抽高，樓市亦將出現大波動。

港府仍「不動如山」

財政司司長曾俊華昨認為，面對環球金融市場大幅波動，為防國際大鱷豪賭本港匯率制度改變，港元不可以輕率自毀金融長城與美元脫勾。而採用港元盯住一籃子貨幣的方法來降低通脹，效用成疑。他羅列以下三大理由作出解釋。

財爺指出，香港作為細小開放的經濟體，整體貨品及服務貿易佔本地生產總值的比例高達440%，而現時世界上大部分的貿易仍以美元計價，假若港元與一籃子貨幣掛勾，即使港元與一籃子貨幣的匯率穩定，但兌美元仍可能大幅波動，只會增加本港進出口商的匯率風險。

其次，與一籃子貨幣掛勾亦會失去聯匯制度高透明度、運作簡單和高效率的優點，更不代表本港可以實施獨立的貨幣政策。再者，匯率大幅升值的副作用是經濟可能急速降溫，對民生影響更大。

黃溢華：港元被聯匯「綁死」，不合理扭曲

資深市場人士黃溢華稱港元被聯匯「綁死」是不合理扭曲，股市受困外圍因素而積弱，加上港府出招為樓市降溫，顯然熱錢留港無出處，外圍卻套戥賺錢機會處處。他警告，在港的6000億熱錢「起身走人」，「最後一賺」必是狂沽期指，港股跌穿萬五點並非奇事，拆息抽高下樓市亦會出現大波動，即使人民幣兌港元進一步折讓都無人敢入市。

為將聯匯「松綁」，黃溢華建議將金管局前行政總裁任志剛2005年的「任三招」優化，讓港元和美元的波幅擴闊到強方7.6，弱方保持在7.85的「不對稱」調整。

他坦言「不對稱」擴闊聯匯波幅是「打茅波」，但重點是能將熱錢留住而不影響已簽定以7.8美元計價的貿易協訂及遠期債券等，聯匯如強方增加1500點子還未足以應付往後的「形勢」，可以再擴闊波幅到7.2至7.85，同時讓中小企喘息和樓市平穩發展，實屬市民之福：「調整聯匯越快越好，但要來得『突然』，並可視乎市況逐日小幅調控。」

市場又憂慮美國出現雙底衰退，黃溢華預期有20%至40%機會，一旦QE3出臺，白宮跟着便推出連串刺激就業、房地產和消費的措施，美經濟雖不會拖垮全球，也會留着讓人不放心的尾巴。另外，部分受今次「金融海嘯下半場」影響較小的國家如印度，已率先加息以穩定經濟。若外圍情況有所穩定，有條件的國家可能會集體減息，屆時港股必可應聲反彈數千點。

謝湧海：港元與美元掛勾，炒港元等於炒美元

中銀國際副總裁謝湧海則認為，本港為細小經濟體，而全球有約20萬億美元，港元與美元掛恥令炒港元等於炒美元，全球有20萬億美元，炒家根本炒不動。

溫灼培：弱美元增加全球經濟滑落風險，將令本港通脹惡化

恆生投資首席分析員溫灼培則預期，QE3勢必出臺，但不會是過往兩次量寬的翻版，新印銀紙未必大量買美國國債而有機會效法日本政府買ETF，而弱美元增加全球經濟滑落風險，並令本港通脹惡化。

關焯照：中長期來說聯匯必須做工作

經濟學家關焯照警告稱本港亦要防雙底衰退危機，此危機最快明年上半年便會出現，因此中長期來說聯匯必須做工作，以降低雙底衰退和通脹的影響。不過，環球經濟現處恐慌和混亂期，聯匯還是「動不得」，惟有等到外圍經濟趨向穩定之後才想辦法。他說：「現在與亞洲金融風暴情況相反，當時港元和美元脫恥，港元必會和其他亞洲貨幣一樣大幅貶值，但若取消聯匯，港元必會大升，兩者並非好事，港元大升對出口影響大，而資產價格包括樓價更會暴升。」

關焯照稱，當初掛恥的原意是藉美元的大船來擋外圍風浪，惟時勢已經截然不同，「就算無風無浪美元也正在沉沒當中」，認同先和一籃子貨幣掛恥以「溝淡」美元的做法，但只是權宜之計，長遠港元必須和人民幣掛恥，惟「人民幣十年八載都不會自由兌換，我們惟有等。」他建議在等待的過程中讓港元自由浮動：「我們有中國強大支持，自由浮動根本不用怕。」