共同基金投資綜述

為什么投資共同基金？

投資究竟該從哪裡下手呢？相信不少人都會有這樣的疑問。一方面希望通過投資獲得比銀行定期存款更高的利潤，另一方面又恐懼伴隨而來的風險。事實上，如何能在自己可承受的風險範圍內獲取最高的利潤，正是所有投資人在跨出第一步時所必須考慮的核心問題，同時也是投資真正的宗旨所在。

談到投資的風險，相信你一定聽過雞蛋和籃子的比喻。也就是說把雞蛋分放在不同的籃子中，絕對比全數放進一個籃子裡來得安全可靠。這就是所謂「分散投資」或「投資多樣化」的道理（Diversification），亦即藉由分散投資項目而達到降低投資風險的目的。那麼，該如何分散投資項目呢？共同基金正是答案之一，因為共同基金即是基於這樣的理念而衍生出的投資方式。

什么是共同基金（Mutual Funds)？

簡單地說，共同基金就是由多名投資人共同集結而成的一筆金額，交由一位或多位基金經理來負責決定投資的項目，並進行一切交易。也就是說，當您買了共同基金，您就等於是把錢交給基金經理來管理，由他來決定該買什麼樣的股票或債券。基金和股票同樣以「股」來計算，雖然投資人金額不一，但是投資報酬率確是相同的。

從實際的運作過程來說，共同基金首先由承銷公司（Underwriter）視市場需求而發起，承銷公司可以是像美林證券（Merrill Lynch）這樣的投資券商，也可以是像著名的先鋒基金公司（Vanguard）那樣專門經營基金的公司。承銷公司必須向證管會註冊發行該新基金，並雇用基金的董事（Directors）和基金經理（Fund Managers）。前者負責監督基金的運作，後者負責實際的投資。

為了增加基金的透明度，法律規定基金資產必須由獨立的銀行來負責保管，並與該銀行的其他資產分開保存，此銀行稱為該基金的監護銀行（Custodian Bank）。通常監護銀行也負責基金的轉移和結算工作。於是，待一切工作就緒之後，基金就可公開上市，而出資購買的投資人便是基金的股東（Shareholders）。股東除了是出錢的一方之外，同時也有投票決定董事的任命、基金投資項目的變更以及基金經理是否繼續聘用的權利。

共同基金有什么特點

1. 投資多樣化──共同基金的最大特性就在於它的多樣化，也就是投資分散性（Diversification）。這是因為一旦您購買了共同基金，您就等於擁有了該基金所投資的每個項目的一小部份。也就是說即使您只投資一小筆資金，擁有的股票或債券種類可能就多達上百種，輕而易舉達到了藉投資多樣化來分散風險的目標。

2. 完全授權── 共同基金的投資和交易等事項是由基金經理全權負責（除了指數基金之外，詳見下文），基金經理在做任何有關投資的決定時完全不需要徵求投資人的同意，而投資人也無須在每一筆交易進行時像買賣股票那樣支付所謂的佣金（Commission）。也就是說，您有專業的投資專家為您理財，而又無須時時負擔每筆交易的佣金。不過，從另一個角度來說，當您決定要購買某一共同基金時，您也必須同時準備好要完全信賴基金經理。

從共同基金的兩大特性來看，我們可以這麼說：共同基金是一種相當理想的投資方式，特別是針對小額投資來說。因為您既可以達到投資多樣化的目的，又可以透過免佣金的方式獲得專業經理人的投資協助。

投資共同基金的好處

1. 專業的投資管理為你效勞

共同基金通過聚集許多投資者的資金進行綜合投資，為投資者提供全職、高素質的專業資產管理服務。專業的資產管理水平是共同基金得以在今日復雜而脆弱的市場中仍備受投資者青睞的關鍵原因。另一方面，基金經理的目標和利益也緊緊和投資者的利益聯系在一起，因為他們的收入取決于基金整體的表現，而不是銷售的提成。

2. 投資多樣化

共同基金最重要的一個優點就是，基金經理把投資者們的錢分散到很廣泛的一系列領域中，從股票、債券到貨幣市場證券等等。投資多樣化可以把投資風險控制在較小的范圍內，因為如果某一類投資回報下降的話，可以從其它投資回報增加的項目中得到補償。然而投資多樣化并不是大部分個體投資者可以自己單獨做到的，因為可以用于投資的資金規模有限。共同基金的買家則能夠進行多樣化投資，因為共同基金本身聚集了許多投資者的錢。

3. 低成本、高質量的投資

即使只是同時投資50只股票，一個普通的投資者也很難自己設計出一個結構平衡的投資組合。如果要請專人來為自己做，肯定費用不菲。單單是實際投資的錢可能就需要15萬美元，而且還不計入包括各種費用、提成和會計報酬在內的開銷。但是共同基金允許你只要支付很少的錢就可以開始多樣化投資，并得到專業基金經理的服務，理由在于，基金公司的服務收費已經分攤到成千上萬跟你一樣的投資者身上。有些情況下，甚至50美元就可以購買到一個多樣化的投資組合。對剛開始投資共同基金的人來說，可以嘗試用不超過1000美元的錢，選擇那些運作良好的基金進行體驗。

4. 投資流動性良好 可隨時退出

共同基金的投資者可以方便地轉手持有的股份，或者退出并取回資金（套現）。所以即使遇到緊急情況你也可以取回所需的現金。投資者可以通過電匯、信件、電話等方式實現套現功能，一般在三個工作日以內就可以拿到錢。

5. 投資流動性良好 可隨時退出

共同基金的投資者可以方便地轉手持有的股份，或者退出并取回資金（套現）。所以即使遇到緊急情況你也可以取回所需的現金。投資者可以通過電匯、信件、電話等方式實現套現功能，一般在三個工作日以內就可以拿到錢。

6. 投資具有一定的靈活性

許多基金都屬于一族基金當中的一只，投資者如果想要更換自己正在投資的基金類型，可以用持有的基金股份置換等值的同一族其它基金的股份。

7. 稅費優惠

共同基金的投資者將得到一系列收入稅優惠政策的支持。有許多種為共同基金投資者提供的稅項獎勵，包括返稅優惠或者部分減免等等。

投資共同基金的壞處

1. 無擔保的風險

和許多其它種類的投資一樣，共同基金的價格很容易波動，有些時候你的投資甚至可能全部都損失掉。投資者仍舊需要在進行共同基金投資以前對投資風險進行謹慎的研究。和銀行存款有聯邦存款保險公司（FDIC）擔保不同，共同基金的股東的錢并沒有被任何政府機構擔保。

2. 充裕流動性也有缺憾

共同基金需要維持比較充裕的資金流動性以滿足客戶隨時套現的需要。實際上，基金公司的投資顧問們總是面臨這樣的煩惱：到底需要留多少錢在銀行中預備套現？留多少錢用來投資？這就影響了基金經理進行某些長期投資的決策，對基金獲利的能力和效率產生了一定限制。

3. 不透明性

共同基金的投資者無法知道在某個具體時間段里面每股的盈利是多少。投資者們所能夠得到的只是在特定時間段內，他們的投資組合在除去各項費用以后余下的總價值。

4. 無法控制成本

共同基金的投資者無權其投資的成本，而且不管基金表現是好是壞，投資者都必須支付管理費用。同時投資者也需要向基金公司支付分配資金的成本費用。

5. 投資總是難以稱意

俗話說眾口難調，每只共同基金都有自己的投資計劃，但每一個投資者總是會有自己不同的意見。但對共同基金來說，是投資股票還是投資債券，投資比例各占多少，投資者必須把選擇和決定權完全交給基金經理。而對于一些投入較大的個體投資者或者機構投資方而言，這無疑是一個束縛條件。不過隨著共同基金產業的成長，一些新的規則開始出現，嘗試滿足不同規模的投資者的需要。

6. 從管理投資組合到管理基金組合

由于可選擇性增加，不同的基金目標各異，投資者往往也根據需要購入許多種類的共同基金來使得其投資組合具有多樣性。這最終導致了投資者同樣需要花費許多時間來管理自己的基金組合。